Após auditoria feita no Balanço Financeiro Anual de 2025 da SAF Botafogo, BDO não crê na continuidade de John Textor no comando do clube-empresa

John Textor no Estádio Nilton Santos em 29 de Janeiro de 2026, no camarote Firezone assistindo Botafogo x Cruzeiro - Foto Reprodução/ARD 1

A situação financeira da SAF Botafogo entrou em um novo patamar de preocupação após a divulgação do relatório de auditoria conduzido pela BDO sobre o balanço de 2025. O documento, longe de ser apenas técnico, levanta dúvidas profundas sobre a capacidade de continuidade da atual gestão liderada por John Textor.

Veja algumas imagens no documento do Balanço Financeiro entre as páginas 24 à 29:

Um alerta que vai além dos números

No centro do relatório está uma conclusão contundente: existe uma “incerteza relevante sobre a continuidade operacional” da SAF. Esse tipo de observação, em auditorias financeiras, não é trivial — trata-se de um sinal claro de risco estrutural.

Os números reforçam essa leitura. O clube apresenta:

Capital circulante negativo de R$ 952 milhões (contra R$ 549 milhões em 2024)

Passivo a descoberto de R$ 431 milhões (ante R$ 141 milhões no ano anterior)

Em termos práticos, isso indica que a empresa não possui recursos suficientes para honrar compromissos de curto prazo, ao mesmo tempo em que suas obrigações superam seus ativos totais.

A própria BDO foi direta ao afirmar que a continuidade das operações depende de medidas ainda não concretizadas pela administração. Ou seja, não há garantia de recuperação — apenas a expectativa de que ela ocorra.

Recuperação judicial e incerteza institucional

Outro fator crítico destacado no relatório é a medida cautelar que deu início ao processo de recuperação judicial da SAF. Esse movimento, por si só, já demonstra um estágio avançado de fragilidade financeira.

Mais grave ainda é o fato de que a BDO optou por se abster de emitir uma opinião conclusiva sobre o balanço. Em auditoria, isso significa que os riscos e incertezas são tão elevados que não há base segura para validar os números apresentados.

Conflitos societários e o “efeito Textor”

O relatório também aponta entraves fora do campo estritamente financeiro. Entre eles:

Litígios societários envolvendo a estrutura da SAF

Relações complexas com o Olympique Lyonnais

Conexões com o Eagle Football Group

Esses elementos revelam um problema recorrente em modelos de multipropriedade no futebol: a interdependência entre clubes pode gerar instabilidade cruzada. Se uma peça falha, todo o sistema pode ser impactado.

No caso de Textor, a estratégia de integração entre clubes internacionais, embora ambiciosa, parece agora pressionada por desafios financeiros e jurídicos simultâneos.

Gestão sob escrutínio

Do ponto de vista da auditoria, o cenário exige uma reflexão mais ampla sobre governança no futebol brasileiro. A promessa das SAFs era justamente trazer profissionalização, transparência e sustentabilidade financeira. No entanto, o caso do Botafogo mostra que a simples mudança de modelo jurídico não elimina riscos — especialmente quando há alavancagem elevada e estruturas societárias complexas.

A gestão de John Textor, que inicialmente foi celebrada por investimentos e visão global, agora enfrenta seu teste mais crítico. A dúvida já não é apenas sobre desempenho esportivo, mas sobre viabilidade institucional.

O que está em jogo

Mais do que um clube, o Botafogo representa um dos experimentos mais relevantes da transformação do futebol brasileiro em negócio. Se a SAF alvinegra não conseguir reverter esse quadro, o impacto pode ir além de General Severiano:

Abalar a confiança no modelo SAF

Influenciar investidores estrangeiros

Reacender debates sobre regulação e fiscalização no setor

O relatório da BDO não decreta o fim da SAF Botafogo, mas funciona como um alerta inequívoco. A continuidade da operação depende de decisões urgentes, eficazes e transparentes.

Quem é a BDO?

A BDO é hoje uma das maiores redes de auditoria e consultoria do mundo, frequentemente classificada entre as chamadas “Big Five” as 5 grandes; (logo atrás das tradicionais Big Four - As Quatro Grandes: Deloitte, PwC, EY e KPMG). Sua origem, porém, é bem mais fragmentada do que parece — ela não foi fundada por uma única pessoa, mas sim formada pela união de várias firmas ao longo do tempo.

Origem e fundadores (na prática, uma fusão internacional)

O nome “BDO” vem das iniciais de três firmas importantes que se uniram em 1963 para formar uma rede global:

A BDO surgiu oficialmente em 1963, mas não como uma empresa tradicional com um único fundador. Ela nasceu como uma rede internacional chamada inicialmente de Binder Seidman International Group (BSIG), formada pela união de firmas de auditoria de vários países: Canadá, Alemanha, Países Baixos, Reino Unido e Estados Unidos.

Entre os nomes associados à origem estão figuras como Hans Otte e M. L. Seidman, ligados às firmas que deram base à organização.

Em 1973, a rede adotou o nome atual BDO, sigla de Binder Dijker Otte & Co., consolidando sua identidade global.

Binder (Reino Unido)

Dijker (Países Baixos)

Otte (Alemanha)

Essas firmas criaram a Binder Dijker Otte & Co., que mais tarde seria simplificada para BDO. Portanto, não há um único fundador — a empresa nasce de uma aliança internacional europeia.

País de origem, na verdade é continental

A BDO é considerada uma organização de origem europeia, com raízes principalmente em tais países:

Bélgica

Reino Unido

Holanda

Alemanha

Hoje, sua sede global está em Bruxelas, na Bélgica.

Estrutura: uma rede, não uma empresa única

Um ponto essencial — e muitas vezes pouco compreendido — é que a BDO não é uma única empresa global centralizada.

Ela funciona como uma rede de firmas independentes, onde cada escritório nacional é uma entidade jurídica própria, mas todas seguem padrões internacionais comuns.

A coordenação global é feita pela BDO Global Coordination B.V., sediada em Bruxelas, na Bélgica.

Esse modelo foi crucial para a expansão rápida da organização no mundo.

Expansão global

A partir da década de 1970, a BDO começou a crescer rapidamente por meio de afiliadas em diversos países. Diferente de empresas centralizadas, ela funciona como uma rede internacional de firmas independentes, que compartilham padrões, marca e metodologia.

Essa estrutura permitiu expansão rápida, especialmente em mercados fora do eixo tradicional europeu e Norte-americano.

Entrada nos EUA e crescimento

Um passo importante foi a consolidação nos Estados Unidos, onde a BDO se tornou uma das maiores empresas de auditoria fora das Big Four (Deloitte, PwC, EY e KPMG).

Com o tempo, passou a atuar em áreas como:

Auditoria financeira

Consultoria empresarial

Advisory (fusões, aquisições e reestruturações)

Serviços tributários

Presença no Brasil

No Brasil, a BDO é uma das principais empresas de auditoria independente, atuando com companhias abertas, clubes de futebol (como SAFs) e grandes grupos empresariais.

Com matriz em São Paulo e filiais em 27 escritórios, contando com 1.800 mil funcionários espalhados em cidades de todas as regiões do país, a empresa agrega um conjunto de soluções que contempla auditoria contábil, consultoria em gestão, corporate finance, viabilidade econômica de empreendimentos, análise de lucratividade, governança corporativa, controladoria, planejamento tributário, recursos humanos, sucessão familiar, consultoria trabalhista e jurídica.

As demais bases da BDO no Brasil, estão em Cuiabá (MT), Belo Horizonte (MG), Brasília (DF), Belém (PA), Campinas (SP), Campo Grande (MS), Curitiba (PR), Florianópolis (SC), Fortaleza (CE), Goiânia (GO), Londrina (PR), Porto Alegre (RS), Recife (PE), Ribeirão Preto (SP), Rio de Janeiro (RJ), Salvador (BA), São José dos Campos (SP), Manaus (AM), Palmas (TO) e Belém (PA), Vitória(ES), Uberlândia(MG), Sorocaba e Osasco (Ambas no Estado São Paulo, localizadas na chamada região metropolitana). 

Segundo dados históricos:

Possui presença em diversas capitais e regiões do país

Atua com auditoria, consultoria, governança e finanças corporativas

É parte do grupo das maiores empresas do setor no país

A operação brasileira é representada pela BDO RCS, ligada ao empresário Raul Corrêa da Silva, e cresceu por meio de fusões com outras firmas nacionais.

Um fato curioso recente: a empresa inaugurou em 2023 um museu da auditoria e contabilidade em São Paulo, dedicado à história da profissão no Brasil.

Curiosidades e posição no mercado

Está presente em mais de 160 países

Conta com dezenas de milhares de profissionais

É conhecida por atender empresas de médio e grande porte que buscam alternativa às Big Four (As 4 grandes).

A partir da década de 1970, a BDO começou a crescer rapidamente por meio de afiliadas em diversos países. Diferente de empresas centralizadas, ela funciona como uma rede internacional de firmas independentes, que compartilham padrões, marca e metodologia.

Essa estrutura permitiu expansão rápida, especialmente em mercados fora do eixo tradicional europeu e Norte-americano.

O que a BDO faz

A atuação da BDO vai muito além de auditorias tradicionais. Entre seus principais serviços estão:

Auditoria de demonstrações financeiras

Consultoria empresarial e estratégica

Planejamento tributário

Fusões e aquisições (M&A)

Reestruturação financeira

No futebol — como no mercado — promessas não pagam dívidas. E, neste momento, o Botafogo precisa mais do que visão: precisa de solvência, estabilidade e credibilidade. Algo que não acontecerá com John Textor, pois o mesmo só vive de alavancagens e empréstimos com fundos de investimentos. E isto não é bom para o Botafogo nem no curto, médio e principalmente no longo prazo.